MiCA 过渡期结束之后：加密资产服务提供商现在应具备什么

MiCA 关于加密资产服务提供商的规定自 2024 年 12 月 30 日起适用。成员国可以允许已在本国制度下运营的企业在过渡期内继续经营，但过渡期最迟不得超过 2026 年 7 月 1 日。对于服务欧盟客户的企业而言，这一过渡窗口已经关闭。

对于已获得授权的企业，关注点正从申请转向实际运营。监管机构已开始将企业在业务运营方案中的描述与其实际运行方式进行对比。

监管关注可能集中的领域

• 获授权服务与实际提供服务之间的一致性，包括获得授权后新增的产品。
• 托管安排：客户加密资产的隔离、对账以及次级托管机构的角色。
• 向欧盟以外集团实体的外包，以及获授权实体是否保留实际控制。
• 营销推广，以及在消费者保护机构较为活跃的成员国以通行证方式提供的服务。
• 企业或其集团进行自营交易时的利益冲突。

未获得授权的企业

仍在服务欧盟客户的未获授权企业需要尽快重新评估自身状况。客户主动请求（reverse solicitation）豁免的范围很窄：它仅涵盖完全应客户本人主动要求而提供的服务，ESMA 已明确表示不应将其用作进入市场的途径。可行的选择包括暂停接纳欧盟客户、与已获授权的 CASP 合作，或在限制业务的同时申请授权。

务实的下一步

• 逐项服务地将现有产品和资金流与所获授权进行对照。
• 审阅集团内部外包协议中的审计、访问和退出权利。
• 以真实交易样本对旅行规则（Travel Rule）和制裁筛查流程进行压力测试。
• 更新涵盖报告、通报和需审批变更事项的监管日历。

获得授权后的第一个监管周期往往会奠定与监管机构关系的基调。在问题被指出之前主动弥补，远比在正式发现后再整改容易得多。

本文为一般性评论，不构成法律意见。监管立场会不断变化，请就您的具体情况寻求专业意见。